近期，玻璃行业迎来一波出产线焚烧岑岭，有望助力纯碱需求回和缓价钱上涨。但是，受制在高库存和产能出清力度不足的制约，纯碱价钱或以振荡上行动主。
财产链供需错配本年以来，纯碱价钱显现较着的下跌趋向，SA2009合约自年头的1600元/吨四周一路下跌至三季度的1300元/吨以下，特别是二季度以来的表示与下流玻璃期货可谓截然不同。底子缘由在在财产链上下流之间的供需错配。2017年以来，在环保力度加年夜的布景下，国内玻璃行业产能增速显现下滑态势，特别是作为 玻璃重镇 的河北沙河地域减产力度空前，在产玻璃出产线数目几近腰斩。与此同时，纯碱行业却仍处在扩产周期中。有关数据显示，2019年全国纯碱产能为3339万吨，同比增加8.44%，增速创2011年以来新高。另外，本年二季度河北地域睁开新一轮限产，沙河和周边地域单季度关停的玻璃出产线数目达7条，致使短时间内纯碱需求骤降，而同期纯碱企业减产力度相对不足。巨细周期下的供需错配，使得纯碱行业景气宇延续下滑。需求端有望苏醒最新数据显示，1 7月房地产投资、新开工和施工面积安博体育等指标均较上半年有所改良。作为房地产后周期的典型品种，下半年玻璃需求被市场遍及看好，刚需显现季候性回暖趋向。在根基面改良和市场预期的刺激下，8月以来玻璃期价延续走高，进一步刺激商业商投契需求的爆发。玻璃出产企业库存延续回落，同时市场价钱的不竭上涨也打开了玻璃企业盈利的增加空间。在利润驱动下，玻璃企业增产意愿年夜增，6月最先全国玻璃出产线焚烧数目较着跨越冷修数目，截至8月中旬在产产能净增约6500吨/日，带动纯碱需求增添约1300吨/日。在玻璃价钱上涨和产量增加的布景下，下半年纯碱需求有望加速苏醒。供给端压力犹存中期来看，纯碱价钱上行仍然面对较年夜的阻力。一方面，当前库存同比仍偏高，制约纯碱企业涨价。截至8月13日当周，全国纯碱企业库存仍高达100.84万吨，较客岁同期增加174.25%。另外，期货高升水吸引了诸多套利商介入交割，当前仅买卖所仓单数目便在20万吨以上（含有用预告），隐性库存压力不容小觑。另外一方面，比拟近几年玻璃行业大马金刀般地裁减掉队产能，纯碱行业产能出清力度仍然不足。在面对全行业吃亏之际，虽然多家纯碱企业降负泊车，但也仅是短时间的减产，而非真正意义的去产能。6月以来，纯碱行业开工率整体连结回升态势，8月已接近客岁同期程度。这将对冲下流需求回暖带来的利好，从而制约纯碱价钱上涨空间。
总之，鄙人游玻璃市场供需双增的带动下，后市纯碱市场苏醒可期。但供给端利空特别是产能出清力度不足或拖累纯碱价钱上行空间。